Шокирующее лето 2016

Шокирующее лето 2016 168 управляющих инвестиционных фондов, которые в совокупности управляют активами на $505 млрд готовятся к шокирующему лету. Что же так беспокоит профессиональных инвесторов? Опрос управляющих провело подразделение Bank of America – инвестиционно-консалтинговая компания Merrill Lynch Fund Manager Survey. Инвестиционные управляющие в мае 2016 вновь увеличили долю вложений в денежные инструменты на 0,1% до 5,5% (доля выше 4,5% может свидетельствовать о покупке акций вопреки тренду). За последние 5 недель до среды инвесторы вывели с мировых рынков акций 44 млрд долларов и вложили 10,9 млрд долларов в фонды денежного рынка. Сильное беспокойство у профессиональных инвесторов вызывает: - ожидаемое решение о выходе Великобритании из состава ЕС по результатам референдума 23 июня - кризис дефолтов в Китае или девальвация юаня - провал стимулирующейденежно-кредитной политики. Конечно 71% опрошенных инвестиционных управляющих считают выход Великобритании из ЕС «маловероятным» или «вовсе невероятным», «голосование деньгами» показывает значительное сокращение доли инвестиций в британские акции (до минимума с ноября 2008 года) говорит о том, что инвесторы все же готовятся к такому варианту. 27% опрошенных инвесторов назвали крупнейшим риском наступающего лета кризис дефолтов в Китае или девальвацию юаня. 15% опрошенных инвесторов ожидают провал политики количественного смягчения. Если смотреть на глобальную экономику, то 33% управляющих инвестиционных фондов считают, что ситуация стала «немного лучше. Месяцем ранее 67% инвесторов склонялись к мысли о том, что ситуация в мировой экономике ухудшается. 49% опрошенных управляющих инвестиционных фондов ждет повышения ставки ФРС дважды в следующие 12 месяцев. 31% инвесторов полагают, что ставки ФРС повысят только один раз. Наиболее вероятным временем повышения ставки называется III квартал 2016 года. 17 мая 2016 года управляющая компания Джорджа Сороса - Soros Fund Management (SFM), опубликовала отчет 13F, в котором сообщается, что в первом квартале 2016 года объем чистого лонга SFM на рынке акций США сократился на 25% до $4,5 млрд, что является наименьшим значением с 2013 года. Помимо этого SFM продолжила хеджироваться, удвоив объем лонга в пут-опционах на SPY с $205 млн до $431 млн. Также у Soros Fund Management есть довольно большая длинная позиция в кол-опционах на GLD. В первой половине мая, Стэнли Дракенмиллер, миллиардер и бывший соратник Джорджа Сороса, сказал о том, что он ждет обвала на фондовом рынке США и дальнейшего роста золота. Аналогичного мнения придерживается и другой инвестор-миллиардер Карл Айкан. Швейцарский инвестиционный банк UBS улучшил прогноз по динамике ВВП РФ в 2016 году на фоне более сильных макроэкономических показателей за первый квартал 2016 года, чем предполагали эксперты ранее. Теперь экономисты UBS ожидают, что экономика России в 2016 году сократится на 0,6%, а не на 1,2%, как они прогнозировали ранее. Однако прогноз по ВВП РФ на 2017 году они пока оставили прежним - рост на 1,5%. Банковская компания Wells Fargo ожидает, что российская экономика выйдет из рецессии и возобновит рост в этом году за счет снижения инфляции и роста потребительской активности и рассчитывает на то, что темпы роста ВВП вернутся на положительную территорию уже во втором полугодии 2016 года. Геополитическая напряженность охладила интерес иностранных инвесторов к российским активам, а низкие цены на энергоносители привели к снижению объемов производства в сфере энергетики. Вялый рост ВВП это все, на что пока может надеяться Россия. Российские активы, заслужили титул самых волатильных в мире и приносят управляющим хедж фондов самые высокие доходы. По данным консалтинговой компании eVestment, фонды, которые ориентировались на Россию, заработали на 29% больше тех, кто сделал ставку на другие крупные развивающиеся страны. В частности, инвестиции в Китай принесли в 8 раз меньше прибыли, а вложения в Индию оказались менее выгодным в 16 раз. За тот же период индекс MSCI Russia вырос на 17%. Динамика российских рынков тесно связана с ценами на нефть — главным экспортным активом страны. Многие управляющие традиционных фондов покинули фондовый рынок. Рубль подешевел на 68%, поскольку стоимость нефти Brent упала к минимумам 2003 года. Однако хеджевые фонды с большей свободой действий охотно используют рискованные стратегии, чтобы повысить свои доходы. Средняя доходность фонда UFG Russia Select в период с 2010 по апрель 2016 года составила 6.5%. Для сравнения: индекс MSCI Russia за тот же период упал на 37%. Самый стремительный рост на развивающихся рынках и восстановление цен на нефть побудили аналитиков многих крупных банков, включая JPMorgan Chase & Co, Bank of America Corp., Wells Fargo & Co. и UBS Group AG, рекомендовать своим клиентам покупку российских активов. Справочно: Merrill Lynch Fund Manager Survey - инвестиционная и консалтинговая компания, предоставляющая услуги по управлению активами, ценными бумагами, корпоративными финансами, инвестициями в банковской сфере (один из крупнейших в недавнем прошлом инвестиционных банков в США, с почти столетней историей, потерпевший крах во время ипотечного кризиса 2007 года и после этого ставший структурным подразделением финансового конгломерата Bank of America).168 управляющих инвестиционных фондов, которые в совокупности управляют активами на $505 млрд готовятся к шокирующему лету. Что же так беспокоит профессиональных инвесторов?
Опрос управляющих провело подразделение Bank of America – инвестиционно-консалтинговая компания Merrill Lynch Fund Manager Survey.
Инвестиционные управляющие в мае 2016 вновь увеличили долю вложений в денежные инструменты на 0,1% до 5,5% (доля выше 4,5% может свидетельствовать о покупке акций вопреки тренду).  За последние 5 недель до среды инвесторы вывели с мировых рынков акций 44 млрд долларов и вложили 10,9 млрд долларов в фонды денежного рынка.
Сильное беспокойство у профессиональных инвесторов вызывает:— ожидаемое решение о выходе Великобритании из состава ЕС по результатам референдума 23 июня
— кризис дефолтов в Китае или девальвация юаня
— провал стимулирующейденежно-кредитной политики.
Конечно 71% опрошенных инвестиционных управляющих считают выход Великобритании из ЕС «маловероятным» или «вовсе невероятным», «голосование деньгами» показывает значительное сокращение доли инвестиций в британские акции (до минимума с ноября 2008 года) говорит о том, что инвесторы все же готовятся к такому варианту.
27% опрошенных инвесторов назвали крупнейшим риском наступающего лета кризис дефолтов в Китае или девальвацию юаня.
15% опрошенных инвесторов ожидают провал политики количественного смягчения.
Если смотреть на глобальную экономику, то 33% управляющих инвестиционных фондов считают, что ситуация стала «немного лучше. Месяцем ранее 67% инвесторов склонялись к мысли о том, что ситуация в мировой экономике ухудшается.
49% опрошенных управляющих инвестиционных фондов  ждет повышения ставки ФРС дважды в следующие 12 месяцев. 31% инвесторов полагают, что ставки ФРС повысят только один раз. Наиболее вероятным временем повышения ставки называется III квартал 2016 года.

17 мая 2016 года управляющая компания Джорджа СоросаSoros Fund Management (SFM), опубликовала отчет 13F, в котором сообщается, что в первом квартале 2016 года объем чистого лонга SFM на рынке акций США сократился на 25% до $4,5 млрд, что является наименьшим значением с 2013 года. Помимо этого SFM продолжила хеджироваться, удвоив объем лонга в пут-опционах на SPY с $205 млн до $431 млн. Также у Soros Fund Management есть довольно большая длинная позиция в кол-опционах на GLD.

В первой половине мая, Стэнли Дракенмиллер, миллиардер и бывший соратник Джорджа Сороса, сказал о том, что он ждет обвала на фондовом рынке США и дальнейшего роста золота. Аналогичного мнения придерживается и другой инвестор-миллиардер Карл Айкан.

Швейцарский инвестиционный банк UBS улучшил прогноз по динамике ВВП РФ в 2016 году на фоне более сильных макроэкономических показателей за первый квартал 2016 года, чем предполагали эксперты ранее. Теперь экономисты UBS ожидают, что экономика России в 2016 году сократится на 0,6%, а не на 1,2%, как они прогнозировали ранее. Однако прогноз по ВВП РФ на 2017 году они пока оставили прежним — рост на 1,5%.

Банковская компания Wells Fargo ожидает, что российская экономика выйдет из рецессии и возобновит рост в этом году за счет снижения инфляции и роста потребительской активности и рассчитывает на то, что темпы роста ВВП вернутся на положительную территорию уже во втором полугодии 2016 года. Геополитическая напряженность охладила интерес иностранных инвесторов к российским активам, а низкие цены на энергоносители привели к снижению объемов производства в сфере энергетики. Вялый рост ВВП это все, на что пока может надеяться Россия.

Российские активы, заслужили титул самых волатильных в мире и приносят управляющим хедж фондов самые высокие доходы. По данным консалтинговой компании eVestment, фонды, которые ориентировались на Россию, заработали на 29% больше тех, кто сделал ставку на другие крупные развивающиеся страны. В частности, инвестиции в Китай принесли в 8 раз меньше прибыли, а вложения в Индию оказались менее выгодным в 16 раз. За тот же период индекс MSCI Russia вырос на 17%.
Динамика российских рынков тесно связана с ценами на нефть — главным экспортным активом страны. Многие управляющие традиционных фондов покинули фондовый рынок. Рубль подешевел на 68%, поскольку стоимость нефти Brent упала к минимумам 2003 года. Однако хеджевые фонды с большей свободой действий охотно используют рискованные стратегии, чтобы повысить свои доходы.
Средняя доходность фонда UFG Russia Select в период с 2010 по апрель 2016 года составила 6.5%. Для сравнения: индекс MSCI Russia за тот же период упал на 37%. Самый стремительный рост на развивающихся рынках и восстановление цен на нефть побудили аналитиков многих крупных банков, включая JPMorgan Chase & Co, Bank of America Corp., Wells Fargo & Co. и UBS Group AG, рекомендовать своим клиентам покупку российских активов.

Эксперты Bank of America в опубликованном 18 мая 2016 года обзоре сообщают, что закрывают свои рекомендации:
— продавать южноафриканскую валюту против российского рубля (Short ZARRUB)
— покупать российские евробонды с погашением в 2043 году против аналогичных турецких бумаг (2043)
Причиной выступают ожидания Bank of America нисходящей коррекции на рынке нефти в краткосрочной перспективе. При этом эксперты Bank of America подчеркивают, что сохраняют конструктивный взгляд на нефть в более продолжительной перспективе, ожидая, что с 4 квартала 2017 года Brent будет стабильно торговаться выше 50 долларов за баррель. Так что положительный прогноз для российских активов в краткосрочной перспективе пока не светит и спокойное лето только снится…

Вот такие эксперты.

Справочно:
Merrill Lynch Fund Manager Survey — инвестиционная и консалтинговая компания, предоставляющая услуги по управлению активами, ценными бумагами, корпоративными финансами, инвестициями в банковской сфере (один из крупнейших в недавнем прошлом инвестиционных банков в США, с почти столетней историей, потерпевший крах во время ипотечного кризиса 2007 года и после этого ставший структурным подразделением финансового конгломерата Bank of America).

Реклама

1 ответ на “Шокирующее лето 2016

  1. Уведомление: Пол Сингер: сейчас очень опасное время на финансовых рынках — Инвестор в Интернете

Добавить комментарий

Заполните поля или щелкните по значку, чтобы оставить свой комментарий:

Логотип WordPress.com

Для комментария используется ваша учётная запись WordPress.com. Выход / Изменить )

Фотография Twitter

Для комментария используется ваша учётная запись Twitter. Выход / Изменить )

Фотография Facebook

Для комментария используется ваша учётная запись Facebook. Выход / Изменить )

Google+ photo

Для комментария используется ваша учётная запись Google+. Выход / Изменить )

Connecting to %s