Пол Сингер: сейчас очень опасное время на финансовых рынках

Май-июнь характеризуется крайним пессимизмом легендарных инвесторов к ближайшему будущему мировых финансовых рынков. Нынешнее состояние характеризуют как стагнацию или даже ранней стадии рецессии в мировой экономике. В создавшейся нестандартной и беспрецедентной ситуации, когда стабильность финансовых рынков настолько сильно зависит от доверия к политикам и центральным банкам, Стэнли Дракенмиллер, Карл Айкан, Джордж Сорос и Пол Сингер бегут с фондовых рынков, продавая принадлежащие им пакеты акций и скупая золото. May-June is characterized by extreme pessimism legendary investors to the near future of global financial markets. The present state is characterized as stagnation or even recession in the early stages of the global economy. In the current precarious and unprecedented situation, when the stability of the financial markets are so strongly dependent on the credibility of the politicians and the central banks, Stanley Druckenmiller, Carl Icahn, George Soros and Paul Singer fleeing from the stock markets, selling they own stakes in and buying gold. 五月至六月的特点是极度悲观的传奇投资者对全球金融市场在不久的将来。目前的状况的特点是在全球经济中的早期阶段,停滞甚至衰退。在当前不稳定的和前所未有的局面,当金融市场的稳定是如此强烈地依赖于政治家和中央银行斯坦利德鲁肯米勒,卡尔•伊坎,乔治•索罗斯和保罗•辛格从股市逃离的信誉,销售他们自己的股份并购买黄金。Пол Сингер (Paul Singer) поделился с авторитетным международным деловым изданием Institutional Investor своим видением текущих макроэкономических проблем в мире. Paul Singer (Paul Singer) shared with reputable international business magazine Institutional Investor their vision of the current macro-economic problems in the world. 保罗•辛格(保罗歌手)与国际知名商业杂志机构投资者分享了他们在世界上目前宏观经济问题的愿景。Развитые страны не смогли вернуться к показателям роста, предшествовавшим мировому финансовому кризису в связи с неправильной политикой, которая, с одной стороны, характеризуется нежеланием всех правительств развитого мира предпринимать необходимые и очевидные фискальные меры для стимулирования роста. На сегодняшний день, по мнению Пола Сингера, единственной надеждой и опорой развитого мира является монетарная политика. Центробанки во всем мире используют примерно одинаковый набор инструментов, комбинируя их в разных вариациях: это нулевая или теперь уже отрицательная процентная ставка и так называемое количественное смягчение. Лекарством, выбранным правительствами западных стран для лечения долгового и финансового кризисов, оказалось еще большее увеличение долгов. Более семи с половиной лет такой политики привело к тому, что мировая экономика перешла в стадию стагнации или даже уже на первую стадию глобальной рецессии. Пол Сингер думает, что сейчас очень опасное время на финансовых рынках. Developed countries have failed to return to the growth rates that preceded the global financial crisis due to the wrong policies, which on the one hand, characterized by the reluctance of the governments of the developed world to take the necessary and obvious fiscal measures to stimulate growth. To date, according to Paul Singer, the only hope and support of the developed world is the monetary policy. Central banks around the world uses about the same set of tools, combining them in different variations: it is null or now negative interest rate and the so-called quantitative easing. The remedy chosen by the governments of the Western countries for the treatment of debt and financial crisis, it was an even greater increase in the debt. Over seven and a half years, this policy has led to the fact that the world economy has moved into a stage of stagnation or even already in the first stage of a global recession. Paul Singer thinks that it is very dangerous time in financial markets. 发达国家未能返回到之前的全球金融危机是由于错误的政策,这在一方面,其特点是发达国家的政府不愿意采取必要的和明显的财政措施来刺激经济增长的增长率。到目前为止,根据保罗歌手,发达世界的唯一的希望和支持的货币政策。世界各地的央行使用大致相同的工具集,他们在不同的变化组合:它是空还是现在负利率和所谓的量化宽松政策。在西方国家的债务和金融危机处理的政府选择的补救措施,它是在债务更大的增长。多年来七年半,这一政策导致了事实,即世界经济在全球经济衰退的第一阶段搬进停滞的阶段,甚至已经。保罗•辛格认为,这是在金融市场上很危险的时候。Пол Сингер называет отсутствие мудрости среди руководителей центральных банков "просто невероятной: в предкризисное время они доказали полное непонимание финансовой системы, а затем даже не чувствовали раскаяния в случившемся". Политики могут сделать финансовую систему более устойчивой и более прозрачной. Президентам и премьерам необходимо прекратить скупку государственных облигаций, скупку акций и одновременно реформировать в сторону роста налоговое законодательство, а также провести административные и структурные реформы. Даже не снижая налогов, можно упростить создание бизнесов, снизить их администрирование, помочь их росту, в том числе улучшая торговую политику, образование, профессиональное обучение и переобучение. "Поднятие ставки и завершение политики количественного смягчения без структурных реформ, направленных на экономический рост, пагубно скажутся на экономике, вызвав немедленную рецессию". Paul Singer calls the lack of wisdom among central bankers "simply incredible: in the pre-crisis time, they have shown a complete lack of understanding of the financial system, and then did not even feel remorse for what happened." Politicians can make the financial system more stable and more transparent. Presidents and prime ministers need to stop buying government bonds, buying up shares and simultaneously reformed in the direction of the growth of the tax laws, as well as carry out administrative and structural reforms. Even without reducing taxes, we can simplify the creation of businesses, reduce their administrative, help their growth, including improving trade policy, education, vocational training and retraining. "Raising rates and the end of quantitative easing policy without structural reforms aimed at economic growth, adversely affect the economy, causing an immediate recession".保罗•辛格呼吁缺乏央行之间的智慧“简直不可思议:在危机前的时候,他们都表现出了完全缺乏对金融体系的认识,然后甚至没有感到自责发生了什么事。”政治家可以使金融体系更稳定,更透明。总统和总理必须停止购买政府债券,买入的股份,并在税法的生长方向同时改革,以及进行行政和结构改革。即使没有减税,我们可以简化企业的创建,降低他们的管理,有利于他们的成长,包括改善贸易政策,教育,职业培训和再培训。 “提高利率和量化宽松政策没有针对经济增长的结构性改革结束,不利经济影响,造成的直接经济衰退”。Совет Пола Сингера инвесторам: "Мы очень по-бычьи настроены к золоту и противопоставляем его бумажным деньгам. В настоящее время инвесторам следовало иметь его больше в их портфелях. Мы настроены крайне скептически в отношении будущего остальных рынков. Мы хеджируем каждую позицию на рынке акций. Мы никогда не хотим терять большие суммы денег, а сейчас особенно, когда стабильность финансовых рынков так сильно зависит от доверия политикам и центральным банкам". Tip Paul Singer investors:... "We are very bullish set of gold and oppose its paper money Currently, investors should have it more in their portfolios We set extremely skeptical about the future of the rest of the market, we hedge each position in the stock market. We never want to lose large amounts of money, and especially now, when the stability of the financial markets so much depends on the trust in politicians and central banks. " 提示保罗歌手投资者:......“我们非常看好一套黄金,目前反对它的纸币,投资者应该有它更在自己的投资组合,我们设置一下市场上其他的未来,我们对冲股市的每一个位置非常怀疑。我们永远不想失去大量的钱,特别是现在,当金融市场的稳定,从而在很大程度上取决于政治家和中央银行的信任。“Май-июнь характеризуется крайним пессимизмом легендарных инвесторов по ближайшему будущему мировых финансовых рынков. Нынешнее состояние характеризуют как стагнацию или даже ранней стадией рецессии в мировой экономике. В создавшейся нестандартной и беспрецедентной ситуации, когда стабильность финансовых рынков настолько сильно зависит от доверия к политикам и центральным банкам, Стэнли Дракенмиллер, Карл Айкан, Джордж Сорос и Пол Сингер бегут с фондовых рынков, продавая принадлежащие им пакеты акций и скупая золото.

Еще в первую декаду мая инвестиционная компания Карла Айкана, Icahn Enterprises LP, ставит по-настоящему серьезные деньги на шорт. Еще в декабре 2015 года чистая короткая позиция компании Карла Айкана составляла 25 % от суммы капитала, но с тех пор эта цифра стремительно взлетела до беспрецедентных для Карла Айкана 149%. Такой результат стал возможен благодаря сложению длинной позиции, которая составляет 164% от капитала компании (156% — лонг акций, 8%-лонг долговых инструментов), и стремительно выросшей короткой позиции, которая в марте 2015 года составляла 150% к капиталу, а годом позднее – невероятные 313% (277%-шорт акций, 36%-шорт долговых инструментов). Мало сказать, что компания Icahn Enterprises никогда ранее не имела таких коротких позиций, важно и то, что год назад, Карл Айкан имел чистую длинную позицию в 4%. Те времена прошли, и, начиная 3-4 квартала, Карл Айкан начал увеличивать чистую короткую позицию, которая на тот момент составляла примерно 25% от капитала компании. С тех пор эта цифра увеличилась в 6 раз на конец прошлого квартала! Важен используемый размер плеча. Но ничто не может сравниться с 3-х кратным левереджем в его короткой позиции по акциям (не CDS).
Icahn Enterprises представляет собою хедж-фонд, ранее привлекавший деньги сторонних инвесторов. В 2011 году Карл Айкан вернул деньги всем инвесторам, оставив в капитале только свои средства и средства компании Icahn Enterprises (в которой 80-ти летнему Карлу Айкану принадлежит 90% капитала). Market Cap Icahn Enterprises LP составляет $7,23 млрд. Все это говорит о том, что это личная ставка Карла Айкана на обвал рынка.

Пол Сингер (Paul Singer), Доктор юридических наук, Гарвардского университета, обладает состоянием $2,2 млрд. Пол Сингер — основатель инвестиционного фонда Elliott Associates и его бессменный руководитель вот уже с 1977 года. Elliott Associates — составная часть более крупного бизнеса Elliott Management Corporation, компании, которая управляет капиталом в размере около $23 миллиардов, принадлежащих как частным, так и институциональным инвесторам. На протяжении своей истории фонд Пола Сингера обгонял доходность индекса S&P500 примерно на 5% годовых, обеспечивая вкладчикам хоть и не сверхвысокий, зато стабильный доход. Секрет успеха Пола Сингера — способность не терять деньги во время рыночных кризисов:»Если вы сумеете остаться при своих на медвежьем рынке, во время краха или финансового кризиса, это уже победа».

Пол Сингер (Paul Singer) поделился с авторитетным международным деловым изданием Institutional Investor своим видением текущих макроэкономических проблем в мире.
Развитые страны не смогли вернуться к показателям роста, предшествовавшим мировому финансовому кризису в связи с неправильной политикой, которая, с одной стороны, характеризуется нежеланием всех правительств развитого мира предпринимать необходимые и очевидные фискальные меры для стимулирования роста. На сегодняшний день, по мнению Пола Сингера, единственной надеждой и опорой развитого мира является монетарная политика. Центробанки во всем мире используют примерно одинаковый набор инструментов, комбинируя их в разных вариациях: это нулевая или теперь уже отрицательная процентная ставка и так называемое количественное смягчение. Сначала регуляторы покупали только государственные облигации, а теперь перешли уже и на акции. Это — монетарный экстремизм, который препятствует экономической экспансии. Результатом подобного монетарного экстремизма стала некоторая поддержка экономик с некими показателями роста. Конечно рост вялый, при этом в выигрыше оказались те, кто владел финансовыми активами, а рост зарплат при этом стагнировал. Главный итог монетарного экстремизма – усугубление проблемы неравенства доходов. Большой рост активов и слабые темпы роста экономики – это ужасная смесь. Именно поэтому сейчас наблюдается растущее недовольство в среде рабочего и среднего классов в развитых странах. Лекарством, выбранным правительствами западных стран для лечения долгового и финансового кризисов, оказалось еще большее увеличение долгов. Более семи с половиной лет такой политики привело к тому, что мировая экономика перешла в стадию стагнации или даже уже на первую стадию глобальной рецессии. Пол Сингер думает, что сейчас очень опасное время на финансовых рынках.

Справочно. Согласно последним уточнениям статистического ведомства США, номинальный ВВП в 1 квартале 2016 года составил $18,23 трлн. Таким образом, ВВП в 1 квартале увеличился лишь на $65 млрд. по отношению к предыдущему кварталу, что соответствует росту 0,7% в годовом измерении. В соответствии с формой Z.1, общий кредит в экономике США вырос до рекордных $64,1 трлн. Квартальное увеличение кредита составило $645 млрд. Это означает, что «цена» роста ВВП на $1 составила $10 новых долгов. Еще очень важно отметить, что соотношение общего размера кредита в американской экономике к ее ВВП достигло 352% — самого высокого значения с 1 квартала 2013 года. Эта цифра лишь однажды достигала 380%, и это случилось прямо перед крахом 2008 года. Вот Карл Айкан и ставит на обвал рынка: при текущем росте долгов на фоне слабеющего роста ВВП, американская экономика достигнет этого показателя в совсем недалеком будущем.

Пол Сингер называет отсутствие мудрости среди руководителей центральных банков «просто невероятной: в предкризисное время они доказали полное непонимание финансовой системы, а затем даже не чувствовали раскаяния в случившемся». Политики могут сделать финансовую систему более устойчивой и более прозрачной. Президентам и премьерам необходимо прекратить скупку гособлигаций, скупку акций и одновременно реформировать в сторону роста налоговое законодательство, а также провести административные и структурные реформы. Даже не снижая налогов, можно упростить создание бизнесов, снизить их администрирование, помочь их росту, в том числе улучшая торговую политику, образование, профессиональное обучение и переобучение. «Поднятие ставки и завершение политики количественного смягчения без структурных реформ, направленных на экономический рост, пагубно скажутся на экономике, вызвав немедленную рецессию».

Мартин Вулф (Martin Wolf, докторская по экономике в Оксфордском университете, в период 1971-1981 годы работал во Всемирном банке), соредактор и экономический обозреватель британской газеты The Financial Times,
предупреждает о грядущем глобальном финансовом кризисе, который случится благодаря самой природе современной финансовой системы, основанной на частичном резервировании. Систему, построенную на обещаниях, которые не выполняются, ожидает крах за крахом.

Уильям Хант «Билл» Гросс (William Hunt «Bill» Gross) — инвестор, сделавший миллиарды долларов на покупках облигаций, предсказавший в 2015 году рост немецких гособлигаций с удивительной точностью, 25 мая 2016 года давая интервью на Bloomberg TV ошарашил всех, заявив что теперь он занял короткую позицию по долговым инструментам. Под управлением Билла Гросса находится Janus Global Unconstrained Bond Fund с $1,3 млрд. активов, говорит, что он лучше продаст кредитный риск и купит страховку от рыночной волатильности, чем займет длинную позицию по долгосрочным облигациям, потому что он верит, что день расплаты близок, и центральные банки вскоре не смогут поддерживать цены активов, а инвесторы побегут с рынков. Главный тезис, объясняющий медвежий настрой Билла Гросса: стимулы центральных банков искусственно подстегнули цены акций и долговых инструментов вверх.

Совет Пола Сингера инвесторам: «Мы очень по-бычьи настроены к золоту и противопоставляем его бумажным деньгам. В настоящее время инвесторам следовало иметь его больше в их портфелях. Мы настроены крайне скептически в отношении будущего остальных рынков. Мы хеджируем каждую позицию на рынке акций. Мы никогда не хотим терять большие суммы денег, а сейчас особенно, когда стабильность финансовых рынков так сильно зависит от доверия политикам и центральным банкам».

Совет Билла Гросса инвесторам: «Не покупать акции, не покупать высокодоходные облигации».
Совет Билла Гросса центральным банкам: «Центральным банкам следует начинать поднимать ставки, чтобы возродить мотивацию инвесторов. Билл Гросс считает, что Федеральному резерву требуется лидер, похожий на Пола Волкера, который поднял ставку в 1980 году, несмотря на ожесточенную критику».

По материалу zerohedge.com

Реклама

1 ответ на “Пол Сингер: сейчас очень опасное время на финансовых рынках

  1. Уведомление: Сэм Зел снова сливает недвижимость — Инвестор в Интернете

Добавить комментарий

Заполните поля или щелкните по значку, чтобы оставить свой комментарий:

Логотип WordPress.com

Для комментария используется ваша учётная запись WordPress.com. Выход / Изменить )

Фотография Twitter

Для комментария используется ваша учётная запись Twitter. Выход / Изменить )

Фотография Facebook

Для комментария используется ваша учётная запись Facebook. Выход / Изменить )

Google+ photo

Для комментария используется ваша учётная запись Google+. Выход / Изменить )

Connecting to %s